> 公务员 > 时事评论 > 正文

【时事点评】解读新医保目录带来的长期投资机会!

更新时间:2018-12-12 19:13点击数:文字大小:

一、事件点评

  1、事件:

  7月19日,人社部网站印发了《关于将36种药品纳入国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知》,将36种谈判药品纳入了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)》。

  经过与相关企业的谈判,本次共有36 个药品谈判成功,与4 月公布的44 个拟谈判药品相比,成功率达到81.8%,以公布36个品种来看,国产品种14个,其中中成药5个,西药9个,澳门威尼斯人官网,进口品种22个,平均降幅达到44%,最高降幅达70%。本次纳入肿瘤治疗药物纳入比率比价高,药品目录的36 个药品中有18 个品种为肿瘤治疗药物,占比高达50%。

  2、评论:

  此次公布的医保目录释放的信号:鼓励国产创新药进入医保,利好国产创新药的发展。总体来看,国产药品的整体降幅小于进口药品,从降幅来看,康柏西普、西达本胺、阿帕替尼三种创新药代表药物相对原中标均价的降幅分别约为17%、30%、36%。看好降价幅度小、市场基数小、临床应用值高的品种。

  根据国家公布的谈判目录,降价幅度低于平均水平、且远低于预期的上市公司品种包括重组人尿激酶原(降价 13.6%)、康柏西普( 降价17.5%)、阿利沙坦酯(降价30%-31.5%)、复斱黄黛(降价37.1%)等,利好相关企业:天士力(600535,股吧)、信立泰(002294,股吧)、康弘药业(002773,股吧)、忆帆医药。

  二、个股

  安洁科技

  1、简介

  安洁科技(002635,股吧)主营消费电子精密功能性器件和精密金属器件,是苹果、微软等知名企业的资深供应商,拥有配套的定制化加工技术和短时间不可被替代的行业地位。

  2、投资看点

  1)借助iPhone 产品创新提升单机价值

  公司是iphone的资深合作商。得益于三星在技术上的推动,OLED 开始被越来越多的国内智能手机厂商采用,OPPO、vivo、华为、小米等国内几大智能手机品牌均推出搭载OLED 屏的高端机型。根据数据,2016 年国内OLED 智能手机的渗透率已接近20%。

  2017 年,苹果有望在其新一代智能手机中采用OLED 屏,OLED 屏幕对散热性功能器件提出更高的要求,2016 年安洁为苹果屏幕提供两款框胶,2017 年OLED 机型将两片胶换成三个料号,另外也增加了其他材料,单机产值增加。

  此外,苹果公司信息已经被收到WPC 无线充电联盟认证目录中,而采用双面玻璃机壳也是无线充电技术可能被运用于下一代iPhone的重要标志,单台产值将显著提升。

  2)收购威博精密,优势互补

  2017 年公司拟以34亿元收购消费电子金属精密结构件整体解决方案提供商威博精密,当前已获证监会审核通过,预测公司8 月下旬左右实现并表。

  (1)内外部非金属+金属的业务协同

  安洁科技主要为手机及笔记本电脑提供非金属内外部功能性器件,威博精密主要为手机提供金属外观结构件,威博精密成熟的金属外观结构件产品将与安洁科技的非金属功能器件和内部金属件形成互补,为客户提供内外部非金属+金属的综合解决方案,扩大公司整体业务范围,带来新的利润增长点。

  (2)国际品牌+国内品牌的客户协同

  OPPO、vivo、华为、小米、联想等国内领先的终端厂商是威博精密主要客户,贡献了超过90%的收入,安洁科技是苹果、微软、谷歌等国际知名优质客户的资深供应商。

  收购完成后,威博与安洁能够在客户方面发挥协同互补效应。

  (3)管理经验、资金技术的协同

  威博精密拥有很强的与消费电子品牌厂商、ODM 厂商同步设计、开发的能力,威博在金属小件领域方面具备一定领先优势,但消费电子金属精密结构件对CNC 机台的数量和品质要求较高,设备购买对资金的需求较大,威博精密因资金紧张导致产能不足以满足客户不断增长的订单需求,收购完成后有望借助母公司资金优势扩大产能。此外,威博精密创始人有丰富的成本、效率管控方案,使微博精密能够以近20%的净利率领先于行业通常的10%-15%利润率,有望带动安洁科技提效率、降成本。

  3)积极布局新能源汽车市场

  公司积极开拓新能源汽车业务,去年公司进入全球新能源汽车巨头的供货体系,从Powerwall储能电池到Model 系列新能源车,成为极少数与T 客户建立专属工厂的供应商之一。

  一季度以来全球新能源汽车交付量大幅增加,其中新能源汽车巨头特斯拉交付量同比增加69%,或将是今年交付量突破预期的重要转折点。此外,中国新能源汽车产业进入发展的快车道,市场规模已经处于全球领先的水平。2017 年2 月以来,我国新能源乘用车月销量保持高速增长趋势并不断取得突破,同比增速均达到40%以上。

  新能源领域的新产品是由安洁科技和子公司新星控股合作开发,新星控股与世界汽车零部件巨头博世保持长期战略合作关系,高精度、小尺寸的精密金属件产品配套供应博世的安全系统、动力系统、车载系统等汽车电子零部件中,在汽车生态圈中占据重要地位。公司已于去年成功拓展新能源汽车等新兴领域的国际大客户,并已接到新能源业务量产订单。

  3、总结

  公司未来的收入增长点主要来自于:1、苹果手机在OLED屏与无线充电技术不断创新,导致单机价值提升,提高公司业务收入。2、收购微博精密,优势互补,带动公司在国产手机领域的业务发展。3、借助于政府支持以及积分政策落实,国内新能源汽车将进入高速发展期,为公司注入新的资金来源。

文章来源:微信公众号易选股

(责任编辑:娄在霞 )


图文信息